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    发布日期:2024-10-28 05:01    点击次数:119

    本期骨子摘要:

    特斯拉三季报超预期,经适型车型有望2025年发布。10月24日,特斯拉发布2024年三季报,Q3特斯拉收场营收251.8亿好意思元,同比+7.9%,其中汽车业求收场营收200.2亿好意思元,同比+2.0%;Q3单季度毛利率19.8%,同比+1.9pct,环比+1.8pct;Q3单季度收场净利润21.8亿好意思元,同比+16.2%。委用层面,Q3特斯拉宇宙委用新车46.3万辆,同比+6%;单车销售本钱立异低,约为3.51万好意思元。特斯拉预测2024年汽车委用量将略有增长,Cybertruck产量环比增长并初度收场正毛利率。特斯拉同期线路,筹谋2025年上半年推出经适型车型。马斯克预测,来岁特斯拉汽车销量增长20%-30%。

    自动驾驶层面,FSD迭代加快,Cybercab将于2026年收场大限制出产。笔据特斯拉财报,特斯拉于三季度发布了FSD(Supervised)V12.5,安全性、自得性进一步提高。为止2024年9月底,特斯拉FSD测试里程已冲破20亿英里。算力层面,特斯拉在德克萨斯Gigafactory提前部署了一个容纳2.9万张H100的算力集群,公司预测到10月底将扩容至5万张。10月11日,特斯拉举行“RobotaxiDay”活动,特斯拉推出名为CyberCab的无东说念主驾驶出租车,本钱将低于30000好意思元,交通本钱约为0.2好意思元每英里,特斯拉预测将于2026年参加出产,筹谋每年至少出产200万台。咱们觉得跟着无东说念主监督FSD落地日益周边,FSD入华有望提速,特斯拉引颈的端到端道路有望带来智能驾驶产业新一轮变革,加快智能驾驶浸透率提高。

    投资提倡:在本轮以旧换新战略退出前,重复年底汽车奢侈旺季,汽车销量增速有望进一步朝上,带来汽车板块逾额收益。同期临频年底,市集可能提前博弈2025年战略预期,咱们预测若以旧换新战略持续或有其他新战略出台,将对2025年汽车奢侈起到更好撑抓,逾额收益行情有望持续;而若无相关刺激战略,2025年头汽车销量或将承压,则可围绕四大逻辑(国产替代趋势、浸透率提高赛说念、宇宙化发展、新交易花式探索)寻找增量所在,布局结构性契机。

    个股方面,柔顺事迹及成长笃定性高,竞争上风不停加强,竞争形势抓续改善的细分赛说念龙头公司。

    整车板块,寻找受益于形势优化,同期新车周期不停发力的龙头车企,重心柔顺【比亚迪+华为系整车】,如【比亚迪、江淮汽车、赛力斯、长安汽车】;柔顺港股【理思汽车、祥瑞汽车、零跑、蔚来、小鹏】等;以及高分成、低估值,走向宇宙化的商用车龙头【宇通客车、中国重汽】。

    零部件板块,重心柔顺以下三个所在:(1)单品类龙头,市占邻接会且竞争上风显耀的公司,如【玻璃-福耀玻璃;车灯-星宇股份;制动-伯特利;域控-德赛西威;热措置-银轮股份;内饰-新泉股份;发动机-潍柴能源;线束-沪光股份】等;(2)多品类膨胀、具有平台型上风,如【拓普集团、中鼎股份、双林股份】等;(3)此前超跌,估值仍有竖立空间的的优质零部件,如【爱柯迪、保隆科技、无锡振华、博俊科技】等。

    风险身分:财政战略推出力度不足预期、国内车市复苏不足预期、智能驾驶利恋战略落地不足预期、车市竞争加重等开彩彩票网。

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